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做空機制可以提高市場彈性和流動性，平衡供求需求，促進市場價格的穩定，還能夠對沖金融風險。
可惜，凡事有一利必有一弊。
做空機制在設計之初的目的，是為了平衡供需、對沖金融市場波動帶來的風險，但在現實中，卻往往成為一些黑手操縱股價的工具，不僅沒有起到穩定金融市場的作用，相反，還會加劇市場的波動。
莊家利用信息和交易上天然優勢，在短期內集中甩賣股票，甚至手上沒有股票，卻在市場上賣出根本不存在的股票，開出與市場交易嚴重不符合的交易單，編造散播虛假信息，人為制造恐慌情緒，從而達到操縱股價的目的，這就是所謂的“惡意做空”。
“惡意做空”這種行為嚴重破壞證券市場正常的交易秩序，自然是不被監管部門允許得。不過，八十年代初期的香江證券市場，由于缺乏行之有效的監管措施，以至于像葉容天這種“裸賣”股票的行為泛濫成災，已成為一種行業的潛規則。
70年代中期以前，香江證券市場基本不受監管。73至74年股災爆發后，香江政府介入干預，這才制定了規管證券及期貨行業的核心法例《證券條例》。當時執行有關法例的，是兩個非全職的監察委員會（分別負責證券及商品交易事宜）及其行政要員（證券及商品交易監理專員）。這兩個監察委員會，由于缺乏明確的工作方針，并不能對香江證券市場進行有效的監管。
此后十幾年中，香江證券市場一直沿用這一套監管機制。與此同時，香江證券市場急速發展，使得原來的監管架構與時代嚴重脫節。
1987年10月，全球爆發股災，香江股市受到波及也是一片混亂，聯交所甚至臨時停市4日，充分暴露出當時監管架構的弊端。
有鑒于此，香江政府痛定思痛，決定成立一個法定機構以取代原有的監管制度。
1989年5月，《證券及期貨事務監察委員會條例》頒布，香江證券及期貨事務監察委員會（簡稱香江證監會）正式宣告成立，從此結束了香江證券市場混亂無序的時代。
1月21日，星期一。早市開盤后，在大盤的帶動下，愛美高似乎又恢復了生機，早盤延續上周的反彈走勢，股價繼續回升。
眾股民歡欣鼓舞，紛紛買入。
然而好景不長，愛美高的反彈終究只是曇花一現。
在勉強拉回到兩塊七毛的時候，大筆賣單突然瘋狂涌出，股價像分離的軌道艙，毫無抵抗地直線下落。
“兩塊五毛”
“兩塊四毛”
“兩塊三毛”
…
飛流直下，一瀉千里。
兩塊整數關口也只是象征性的抵抗一下，很快便在更多賣單的沖擊下宣告失守。
與此同時，利空消息一條接著一條，在市場上迅速傳播開來。
“愛美高公司因為擴張過快業績下滑，資金鏈已經出現問題。”
“愛美高董事長梁英韋涉嫌操縱股價，證監專員收到舉報介入調查，梁英韋或已卷款潛逃。”
“.…..”
面對突如其來的跳水，股民們措不及防，一下子被打懵了。
怎么回事？眼花了吧？剛剛不還是兩塊七嗎？怎么閉了下眼睛就一塊九了？
洗盤而已，意思一下就得了，要不要這么賣力啊！？
會回到兩塊吧？回到兩塊我就走，哥不玩了。
大慈大悲救苦救難觀世音菩薩，求您發發慈悲，讓股價回到兩塊吧…
就在股民們心存僥幸求神拜佛之際，又一顆重磅炸彈呼嘯襲來，將他們徹底砸落無底深淵。
“李嘉臣以八五折低價成功收購香江電燈公司。”
香江電燈是“殖民地之父”保羅.遮打創辦的香江第一家電力公司，也是香江兩家電力公司之一，另一家是中華電力。在中華電力創立之前，香江電燈一家獨大，一直壟斷香江電力照明市場，其供電可靠度維持“全球最佳紀錄之一”。
二十世紀中葉，香江人口暴漲，工商業走向繁榮，香江電燈抓住機遇，向地產、工程行業轉型，一度躋身香江十大上市公司之列。
1982年，怡和集團主席紐璧堅在香江展開大肆收購，通過旗下子公司香江置地一舉并購34.9%的香江電燈股票，成為香江電燈實際控制方。但這與怡和大股東凱瑟克家族“撤離香江”的戰略規劃背道相馳。
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