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    “積壓起來的。”蔣一帆道，“因為2012年和2014年ipo都暫停了，國家不允許新股發行，所以擬上市企業只能排隊等待。歷史上總共有9次ipo暫停，其中最長的一次是2012年，總共暫停了437天，而2014年這次暫停了142天。”

    林文亮沉思了片刻，推了推眼鏡繼續道：“所以師兄，是不是我們申報以后，ipo還有可能突然被暫停，從而導致我們的排隊時間長于兩年甚至長于三年？”

    蔣一帆頓了頓，肅穆道，“不排除這種可能，所以公司上市時間點比較難把握，這其實也是一種不確定性成本。”

    “不確定性成本……”林文亮低聲重復著，若有所思。

    “我給師弟你舉一個具體的例子，比如咱們公司上市融資，其實是為了擴大生產，在某地新建廠房，這個新建的廠房可以看成公司的一個投資項目，上市所募集的資金就是用于投資這個項目的，我們業內也簡單稱之為‘募投項目’。如果咱們明年就要建這個廠房應對市場變革，但公司兩三年后才能完成上市發行，募集到所需資金，這會導致資金與項目期限的錯配，這是一種高昂的時間成本和機會成本。”

    “也就是說，要上市就得等得起？”林文亮很平靜地問道。

    “對。”蔣一帆回答，同時他補充道，“你們一旦提交了ipo申請，不僅是募投項目可能因延期而無法實施，公司的實際控制人也不能發生變更，面對不斷變化的市場形勢，你們還不能進行重大并購重組，更不能改變經營模式，負債率也最好別上升，可以說能利用的融資渠道極為有限。”

    林文亮聞言居然淺淺一笑，“師兄，您跟我說的這么嚴重，不怕我們反悔不做了么？”

    蔣一帆聽后也笑了，“你們做與不做，我們投資銀行都必須履行告知義務，很多事情你們現在不知道，將來做的過程中也會慢慢知道，況且現在是信息時代，我們想瞞也瞞不住。”

    蔣一帆說到這里，聽見柴胡瘋狂的打字聲從未停歇，斷定他又在做筆記了。

    柴胡，是蔣一帆見過的一塊最能吸水的海綿，他好似永遠學不完，學不夠，腦容量巨大，無論是蔣一帆的一言一行，還是蔣一帆教授他的學習方法，只要在他面前提過一次，他都玩命學，并最終養成習慣，為他所用。

    “那師兄，你們有沒有什么降低上市成本的措施？”林文亮道。

    “只要不是政策性的因素，我們可以盡快幫你們梳理問題，爭取將公司提前規范好，縮短申報時間。”
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