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    股票交易有一段時間曾經非常火爆，那時大家都精神高漲，我立即有一種自由自在的感覺。在我眼前，是那非常熟悉的報價黑板。人們彼此交談，15歲之前，我已經知道這些語言的含義。我在第一家公司做過的工作，也是一生中唯一的一份工作，如今有一個小兄弟也在做。很多顧客依然是那副熟悉的樣子，他們望著報價板，在機器旁站著報價，或聊一些和市場相關的話題。那里的機器和我熟悉的機器明顯沒什么兩樣。通過交易伯靈頓鐵路公司的股票，我在股市中賺到第一筆錢——3.12美元，我現在呼吸的空氣和那時候一樣，報價機器和交易員都一樣，所以游戲的規則也一樣。不要忘了我才22歲，在我看來，這種游戲已經非常熟悉。

    我在報價板上發現一只股票，它的波動看上去能從中賺一筆。我買進100股，花費84美元，半小時內又以85美元的價格賣出。此時，另一只股票也被我看中，我如法炮制，在非常短的時間內賺了3/4點，剛進入股票市場，就獲得勝利。

    在那家很有名氣的證券交易所會員公司中，我第一天就交易1100股，在兩個小時內損失1100美元，第一次操作就損失掉近乎一半的本錢，請不要忽略這一點。在這場交易中，有些股票賺了錢，不過，我依然在那天的出場中損失1100美元。

    我沒發現自己哪里有問題，覺得自己的舉措非常正確，所以沒有憂慮。假如我選擇的證券公司是那家很熟的大都會，肯定可以實現盈利。損失1100美元后，我得出一個清晰的答案：這一切都是機器的問題。只要操作人員沒有問題，憂慮是毫無必要的。我當時22歲，盲目無知這個缺點真是致命。

    我在幾天后告訴自己說：“機器沒有按照我的設想運作，所以我要停止在這里的交易。”然而，這一點并沒有引起我的重視，我沒有認真研究原因，又開始交易。有時走運，有時倒霉，最終輸得精光。我曾經說過，我從富勒頓那里借來500美元。在證券公司里，我總能賺到錢，所以我帶著從圣路易賺到的錢回來。

    交易時，我更加小心，一段時間內成績非常好。稍微有些錢，又有了一些朋友，我的日子變得好起來，生活也很快樂。別忘了我當時還不到23歲，在紐約只身一人就能輕松賺到錢，覺得自己對新的報價機已經逐漸熟悉。

    我的勇氣讓證券交易所大廳感到震驚，考慮到他們的實際執行，我的行動更加小心。我依然按照大盤的形勢，不考慮一般的原則，在做這些時沒發現自己在操作上存在任何問題。

    1901年，我開始走運，賺了一筆錢，而且對年輕人而言不是小數目。不知你是否還能想起那段美好的日子？美國創造出的繁榮昌盛前所未有，產業進入整合期，資金也開始合并，邁入一個超前的時代，大家都開始投資股票。聽人說，在過去的鼎盛時期，華爾街每天的股票交易量是25萬股，每天股票易主的金額高達2500萬美元。1901年，每天的交易量高達300萬股，很多人都能盈利。紐約來了一群百萬富翁，他們被稱作“鋼鐵幫”，相比喝醉酒的水手，這些人對鈔票的愛惜程度高不了多少。股票市場是他們最滿意的地方。在華爾街，很多大作手的賭資都創歷史新高，“和你賭100萬美元”是他們的口頭禪。著名的約翰?蓋茨和他的朋友約翰?德雷克（johna.drake）、洛亞爾?史密斯（loyalsmith）等人，以及里德?利茲?摩爾（reidleedsmoore）這些人，將自己手中的鋼鐵股票售出一部分，用賣出的錢在公開市場中買入洛克島（rocckisland）的股票，購買量超過總量的一半。施瓦布（schwab）、菲利普（philps）和“匹茲堡幫”（pittsburghcoterie）也是一些大作手，還有許多人，雖然他們在這場股票易主的操作中最終賠錢，但是別人一直把他們當大作手。你的一切股票都可以拿來交易。由于吉恩（jamesr.keene）的炒作，美國鋼鐵公司的股票非常火爆，僅僅幾分鐘內，一位交易員就把10萬股售出。那真是一段美好的日子。有些炒作的成功案例令人驚訝。交易股票時，不需要納稅。所以當前看不到這種繁榮的末日。

    我一段時間后聽到，股票的慘境將要到來。一些經驗豐富的人說，除他們之外所有人都已經發瘋，不過，正是這些發瘋的人能賺到錢。我對前景不太看好，因為我也很清楚，股票價格漲到一定程度就會停止，瘋狂購買股票的場景將終結。每次把股票賣出，我一定賠錢，幸虧速度比較快，否則將賠更多錢。我希望股票價格下滑，不過，我可以在買進時獲利，拋售時賠錢，以這種方式小心翼翼地操作。在這次大好形勢下，我很年輕，交易量也非常大，但是我并不如你們想象的那樣掙錢多。

    看盤能力告訴我，大家的購買導致很多股票都已經停止上漲。不過北太平洋鐵路（northpacificrailway）的股票價格依然在節節攀升，因此，我不拋售北太平洋鐵路的股票。如今，我們已經清楚原因，坤恩-勒布-哈里曼幫（kunh-loeb-harriman）不斷吸走北太平洋鐵路的股票，有普通股，也有特別股。我沒接受證券公司中任何人的建議，堅持買入并長期持有1000股北太平洋鐵路的普通股。我在股價上漲到大概110美元時盈利30點，出售后賺了一筆錢。在證券公司中，我的存款余額接近5萬美元，目前為止，這是我賺到的最大一筆錢。這對我而言是一次很大的收獲。正是在這個公司，幾個月前我輸光了所有的錢。

    哈里曼集團告訴摩根和詹姆斯?希爾（jamesj.hill），希望能加入伯靈頓-北方大鐵路-北太平洋鐵路集團（burlington-greatnorthernnorthernpacific），你還能想起這個嗎？摩根集團希望緊緊抓住控制權，于是命令操盤手吉恩買入5萬股北太平洋鐵路。有人告訴我，吉恩讓羅伯特?培根（robertbacon）把單子的交易額改成15萬股，銀行照此情況辦理。吉恩將交易員艾迪?諾頓（eddienorton）調派到北太平洋鐵路集團中，買入10萬股這種股票，之后又訂一個大約5萬股的單子，正式開始了一場著名的壟斷。股市于1901年5月8日收盤，金融巨子之間的戰爭正式開始，整個世界都知道這件事情。在這個國家，還是第一次出現如此強悍的財團彼此對抗。一個是所向披靡的鐵路大王哈里曼，一個是不可撼動的金融巨子摩根。

    5月9日清晨，我手中沒有任何股票，只有大約5萬美元的現金。我曾經對你說過，長期以來，我一直看空股市，如今終于找到機會。很明顯，接下來將要發生的是令人畏懼的下跌，正是低價買入的好機會。股票價格將迅速上漲，低價買入的人能夠取得豐厚的利潤。沒有福爾摩斯的幫助，我們一樣能得出這樣的結論。在股票價格上漲和下跌之間，我們將找到實現盈利的機會，能得到一筆豐厚的資金，有足夠把握實現盈利。
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