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    如果兩家公司合并，軍政府勢必會控股新公司。在外人看來，這無異于官府侵吞商人財產，會造成極為惡劣的影響。

    那些尚在觀望的廣東商人，也將不敢輕易投資重工業公司。

    所以，楊烜斷然拒絕了周鋒的建議，說道：

    “合并公司之事，斷不可行。

    “第一，兩廣同處嶺南，一向都是廣東富、廣西窮，廣東強、廣西弱。歷朝歷代分置兩省，清朝又把南寧府東的廉州府劃給廣東，本就有扶植廣西，溝通兩廣之意。

    “新寧公司、怡和公司分別是廣西、廣東最強的公司，也將成為兩省工業的先驅。一旦合并，勢必會把重心放在廣東，忽視廣西。這樣一來，廣西的工業何以發展？

    “第二，新寧公司由軍政府控股，個人投資占比少。怡和公司由伍氏控股，個人投資占比多。我國一向官強民弱，若強推合并，新公司的控股權必將掌握到軍政府手里。

    “到時候，怡和公司股東會感到心寒，那些有志于投資工商業的紳士，也會望而卻步。

    “第三，當今世界強國流行重商主義，主張自由競爭。兩個公司總歸比一個公司好，彼此互有競爭，避免店家欺客，停滯不前。

    “第四，廣西乃邊防重地，需要軍工企業支撐邊防。日后，咱們必要在云南、貴州、越北用兵。有新寧公司在廣西，對日后大局大有裨益……”

    楊烜這番言論高瞻遠矚，伍崇曜與周鋒無不佩服。他們反而謙虛起來，各自退讓。

    伍崇曜說：“我們廣東商人雖有資財，卻并不懂得如何經營企業。如果兩家公司合并，即便由軍政府控股，我們也樂得當甩手掌柜。如果不合并，我們也歡迎新寧公司以技術入股怡和公司，指導公司運營發展?！?

    周鋒則說：“越王為大局著想，實非我等所能及。這次技術轉讓，我們一定傾囊相助，決不藏著掖著。按越王所說，我們還是不合并為好，但不妨交叉持股，既合作，又競爭?！?br>

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