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    “我看到的報道也如你所說：第一季度雖然還沒過完，但歐美股市都表現出了驚人的實力。”

    “1月份我沒去成美國，是參加老美那邊幾個投資論壇的同事跟我說的，美國三大股市先后打破三年來不斷出現的直線下挫局面，很多投資機構重新入市，紛紛押寶經濟指數在下半年會有更強勁的反彈，看好經濟恢復的機構占比更大。”

    “但我也了解到：雖然股市都在恢復，但金融市場和經濟界卻沒什么振奮人心的好消息，壞消息倒有不少。”

    “比如？”端木眼前一亮，“又有大公司爆出財務丑聞了？哪家？”

    “1998年，美國聯邦財政實現29年的首次盈余，達到692億美元。1999年也是盈余，1240億美元。2000年盈余2370億美元，幾乎翻倍。2001年還是盈余，不過又降回到1272億美元。等到了2002年，財政赤字重新回到舞臺的中央，并且高達1590億美元。”

    “四年時間，重回起點。”端木語帶欣喜，“雖然這確實不是讓人樂觀的數據，但對看空股市的咱們來說是個利好啊。”

    “除了財政赤字，今年美國很多城市都爆發了反對美伊戰爭的大游行，應該是自越戰后規模最大的反戰示威活動。我在預科時老師講過一個經濟現象：某個國家如果其社會內部矛盾劇烈，就會傾向通過發動對外戰爭或制造地緣沖突來轉移國內民眾的視線，同時用戰爭刺激經濟，‘911’后的阿富汗戰爭是這樣，這次的對伊戰爭還是這樣。還有最近美國很多大公司的裁員速度也更上一層樓，報紙后面幾個版面幾乎天天都有口誅筆伐低就業率的文章。如果你把不時出現財務丑聞的上市公司、財政赤字、戰爭和低就業率這些信息結合到一起看，是不是可以給‘美國經濟正在恢復’這個觀點打個問號？”

    “既然你不看好美國經濟，那是不是說美股大盤還有繼續下跌的空間？那德國大盤和法國大盤也會緊隨其后吧？”端木說完醒過味兒來，“我明白了，你還是想拿著。”

    “恰恰相反。”董鏘鏘字斟句酌道，“我認為也許現在我們該把這兩支指數的看跌期權都賣了。”

    “都賣了？”端木被董鏘鏘說糊涂了，忍不住懷疑自己幻聽，“可你剛才分析那么一大通不就是說美國經濟還在泥潭里掙扎么？那它的歐洲后院肯定也不會馬上靈光啊。”

    “我之前跟你說過，我一直認為德法資本市場和美國資本市場是同向發展的，只不過相比美股，德法兩國的大盤指數都具備一定程度的滯后。現在道瓊斯、標準普爾和納斯達克都在漲，如果我的看法是對的，那跟漲就是時間問題，那咱們看跌它們肯定就是錯的。但如果我錯了呢？美國經濟確實還陷在泥潭中，但德、法兩國的經濟并沒有滯后性，而是其他，那咱們看跌它們依然還是錯的。”

    “你說的‘其他’指的是什么？”端木問道。

    “獨立性。”董鏘鏘答道，“從去年開始，作為歐洲三駕馬車中最重要的德法，都在比以前更積極的布局中國這樣的新興市場：法國重點推的是電力、飛機、通訊、甚至還有奢侈品，德國推的是汽車、鋼鐵、化工和醫藥，但這還不是我認為咱們該賣（期權）最重要的原因。”
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