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    德隆系擅長“短融長投”，通過旗下控股的金融公司，以高收益為代價，募集了大量的短期融資，用來進行企業并購，連環投資。

    這種操作，無疑是相當危險的，而且這些投資，短時間內肯定不會產生足夠的利潤來補貼利息損失。

    為此，德隆系是想盡了辦法。

    他們不斷地抽調并購企業的自有資金，或者抵押貸款，或者違規擔保套取資金，來補貼融資的損失，這才勉強維持資金鏈的正常運轉。

    這么做無疑是很危險的，只要有一個環節出問題，生死在一線之間。

    果不其然，由于銀行全面斷貸，德隆系的資金來源被切斷，頭寸吃緊，擠兌風潮近在眼前。

    陳喬山知道，因為提早發動，唐萬新原本的應對策略，現在肯定是行不通了。

    德隆系的旗下市公司的股票質押才剛剛開始，st燕的重組方案還沒獲批，滬市的總部大樓的出售計劃又被陳喬山捅了出來，想來短時間內肯定是賣不出去了。

    陳喬山可以確定，德隆系這次肯定是熬不過去了。正是由于他的介入，嚴教授才提前放出了那篇章。

    他仔細讀著《德隆資金鏈緊繃》，邊看邊琢磨，越讀越是心驚。

    嚴教授畢竟是專家，寫出來的章論據充分，自不是陳喬山這個新手可的。

    在章里面，嚴教授從學術角度，仔細剖析了德隆系“產融結合”的優點和弊端。

    他在章里提到，德隆系存在的最大問題，是盲目擴張，完全無視了自身發展的需要，也刻意忽視了自身的造血能力，違背了經濟發展的客觀規律。

    嚴教授同時直言不諱地指出，如今的證券市場存在重發展輕監管的問題。

    企業忙于制造題材在股市“圈錢“，不會深化產業改革，也沒有動力去改進生產技術和企業管理。

    長期下來，造成了實業產業逆向淘汰的怪現象。

    專心搞實業的被玩金融的并購，大量民間融資進入實業領域，進行大規模的產能擴張，短時間內催生了大量的重復建設。

    這必然會催生大量經濟泡沫的產生，而德隆系近三年的發展，無疑是最真實的寫照。

    ……

    陳喬山心里有點感嘆，嚴教授還真是什么話都敢說，這也是他，換個人未必有勇氣把章發出來。

    他同時也有點頭疼，問題提前爆發，德隆系面對資金困局，st燕的重組肯定會增添很多變數。

    事實也正如他所料，市場已經第一時間給出了反應。

    德隆系旗下的老三股，在17號當天股價有了輕微波動。

    屯河股份17號收盤小幅下跌0.2個百分點，合金控股下跌0.5%，湘火炬暫時還維持穩定。

    陳喬山清楚，市場如今還處在觀望期，畢竟德隆系也不是好惹的，即使以嚴教授在經濟界的名望，市場也不會在第一時間認同他的觀點。

    陳喬山有點慶幸，st燕暫時受到的影響不大，不過股價的飆漲已經停止了。

    17號全天，st燕股價漲了2.7%。
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