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    柯馬克說：“不是，我說的是買進。”

    “你不信任我？”

    “信任！”

    “我的消息，你還懷疑？”

    “不懷疑。”

    “你沒有看空，莫非？”

    “已經看空了。”

    “那為什么還……？”

    “正是由于這個原因，我才買進。我要說的是，你說的那位值得信賴的朋友，請繼續和他保持聯系，在向上賣出停止時立即通知我，懂了嗎？”

    “知道。”說過這話，約瑟夫離開了。約瑟夫心存疑慮，他不知道柯馬克為何要買進威廉?洛克菲勒的股票。柯馬克將整個市場看空，得知這個消息，他對柯馬克的操作產生了更大的疑慮。約瑟夫對那位做交易工作的朋友說，別忘了在老先生賣光時告訴他。為了探聽消息，約瑟夫每天都要看望自己的朋友兩次。

    一天，他從這位朋友那里聽到：“老先生那兒的股票已經全部賣出。”約瑟夫向他表示感謝，然后帶上這個消息，來到柯馬克的公司。

    柯馬克認真聽著，把頭轉過來，問惠勒道：“比利，咱們公司還有多少圣保羅公司的股票？”惠勒檢查一番，告訴他說，大概還有6萬股。

    柯馬克將后市看淡，還沒買進圣保羅股票時，他已經將其他農業股放空，還放空許多別的股票，當時還沒有買進圣保羅股票。如今，他已經放空許多股票。他立即向惠勒下發命令，讓他們將做多的6萬股圣保羅股票賣出，另外還要增加賣出數額。他利用自己在圣保羅股的多頭頭寸打壓整個大盤，為自己的空頭操作帶來很大利益。

    圣保羅股票一直下跌，直到價格跌落到44美元，柯馬克猛賺了一筆。他賺了一筆錢，使用的操作手法非常優秀。我真正想對你說的是他在交易時抱持的態度。相比從某只股票中賺錢，他不需要任何考慮，能立即發現有些更重要的事情。他發現一個可以大規模放空的機會，讓他在開始時就獲得一個恰當的助力。他意識到，這是上天恩賜的絕佳機會，圣保羅股為他的空頭操作提供了一個非常大的利器。那個消息從圣保羅股的內線處傳來，建議他不要賣出，而要買進。

    讓我回過頭來談一下自己吧！我交易完小麥和玉米，終于能開上自己的游艇，前往南部。在佛羅里達海域，我航行、垂釣，度過了一段快樂的時光。我沒有任何憂愁，所有事情都非常順心。

    一天，我從棕櫚灘登岸，與許多華爾街的朋友相遇。當時，他們正在談論棉花投機客，這些投機客交易頻繁，珀西?托馬斯（percythomas）賠得一干二凈的消息從紐約傳來。這是一位在世界上聞名遐邇的作手，這是他第二次在棉花市場中慘遭失敗，而非在商業上破產。

    他一直是我的偶像。我在報紙上首次看到他的名字，是因為證券交易所會員公司謝爾頓-托馬斯公司（sheldon&thomas）破產。當時托馬斯希望將棉花壟斷。謝爾頓的這位合伙人很有遠見，也很勇敢，但是謝爾頓不具備這些優點，成功在即時，他竟然開始退縮。最起碼當初的華爾街是這樣傳揚的。總的來說，他們沒有賺很多錢，反倒以破產告終，嚴重程度多年來聞所未聞。他們賠的數額具體是幾百萬美元？我已經不記得。托馬斯在公司倒閉后只得一個人交易。他一心做棉花交易，不久后，便重現昔日的輝煌，將欠別人的錢一一還清，甚至將法律沒有強制償還的利息也還清，最后只剩下100萬美元。以前僅用一年，“老懷特”憑借股市操作償還100萬美元的欠債，正如“老懷特”在股市做出的突出成就，托馬斯在棉花市場恢復曾經輝煌的事跡也令人震驚。我非常崇拜托馬斯的勇氣，也特別佩服他的頭腦。

    當時棕櫚灘中的所有人都在談論托馬斯的事情，在3月棉花交易中，他慘遭失敗。人們的議論中夾雜了越來越多的夸張和想象，謠言是如何傳開的？為何謠言越來越多？你應該明白。謠言、肆意吹捧，其程度和數量令人震驚。我也遇到過類似情況，一個和我有關的謠言，傳播的速度非常快，還不到24小時，又傳播到編造這個散布謠言的人耳中，里面多了一些新鮮、奇特、繁多的細節，甚至他自己都開始相信。

    我原本想釣魚，得知托馬斯最近失敗的消息后，又開始關注棉花市場。我得到很多產業界的報告，希望通過仔細閱讀它們弄明白是什么情況。從紐約返回后，我對市場進行全力研究。所有人都在賣出7月的棉花期貨合約，他們已經看淡后市。你應該知道人們怎么了。我覺得這是跟風在蔓延，周邊的所有人都在做一件事情，于是自己就會跟風，做同樣的事情。也許這是群眾心理的一個階段，或者是一種變化。總的說來，這幾百個交易者覺得將7月的棉花合約賣出是明智之舉，是正確的選擇，也非常安全。大家都選擇賣出，你不能覺得是莽撞，這樣評價太過武斷。交易者的確推斷出價格將要崩潰，他們看到的只是市場和巨大的利益。

    這一切都被我看在眼里，不過，我覺得放空的人沒有太多回補的時間。對整體形勢越了解，看得就越明白，我最終下定決心，買進7月的棉花期貨合約。交易時，許多人都在賣出，所以我不費吹灰之力，以很快的速度買進10萬包。我覺得就算用100萬美元的賞金，也無法找到一個沒有賣出7月棉花的人，即便是已經死的也找不到。

    說這話時，我應該是在5月下旬。我不停地從他們手中買進，直到擁有市場上流通的棉花期貨合約，最終達到12萬包。我將最后一批買進，幾天后，價格開始上漲。市場隨著價格的上漲表現得非常有力，每天都會上漲40～50點。

    價格在某一個周六上漲，也許是在我開始交易的10天之后。我不清楚是否還有人想買進7月棉花。我必須自己動手，才能搞清楚這一點，因此，我只能等到最后10分鐘。我很清楚，人們已經習慣選擇在這個時間放空。當天收盤時，假如價格上漲，我就可以吃定他們，這事毫無懸念。我以市場價格，在同一時間下了4張買進5000包的單子。受這些單子的影響，價格上漲30點，空頭全力脫身，市場收盤時用的是最高價格。不要忘記，我只不過買進兩萬包，這就是我所做的所有事情。

    利物浦想要在第二天跟上紐約的上漲趨勢，當天是周日，利物浦必須在周一時把價格抬高20點。最終，利物浦將價格抬高50點，這意味著它的上漲幅度比我們的上漲幅度多一倍。利物浦市場出現上漲現象，這與我沒有任何關系。這一點表明我的推斷非常準確，我選擇的交易方法阻力最小。我還記得自己要賣出大量棉花。市場價格也許將猛然上漲，或者逐漸上漲，但是卻沒有充足的資本買進超過一定數額的7月棉花合約。

    受利物浦電報的影響，我們的市場十分瘋狂。我發現7月棉花的期貨合約隨著市場價格上漲不斷減少。我把棉花攥緊，一點兒沒有賣出。總的來說，那個周一對空頭很刺激，但是沒有任何愉快的感覺。即便是這樣，我依然沒有發現一點兒空頭恐慌將要到來的預兆，也沒有發現爭著回補空頭的現象。我必須找到市場，出售手中的14萬包棉花。
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