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第二十三章 對所謂“內(nèi)線人士”拋出的消息,要小心對待-《股票作手回憶錄》


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    無論什么時候,股票投機都會存在。沒有人希望它消失。投機有危險,但是投機不會因此停止。就算人們能力出眾、經(jīng)驗豐富,依然有判斷錯誤的可能。不可預(yù)測的事情也許會發(fā)生,小心翼翼制訂的計劃也許會失效。自然災(zāi)害或氣候條件都可能釀成悲劇,你自身的貪心、虛榮心、恐懼心理或無法控制的欲望,也都可能釀成悲劇。股票投機客要對抗那種被你稱為敵人的東西,還要摒除一些做法,對抗那些無法在正常情況和商業(yè)狀況下站住腳的罪行。

    對比25年前我剛到華爾街時經(jīng)常經(jīng)歷的一些事情,不得不說,現(xiàn)在許多地方已經(jīng)好轉(zhuǎn)。再也見不到老式的證券公司,不過,假冒的證券公司生意還是那么好,給那些希望迅速發(fā)家的人造成很大危害。證券交易所表現(xiàn)得非常好,把這些騙子揪出來,還責(zé)令每一個會員公司嚴格奉行規(guī)則。如今,那些健全的法令規(guī)則和限制已經(jīng)得以被嚴格執(zhí)行。不過,罪惡依然存在,還有許多可以改進之處,這并非因為道德水平不高,而是因為華爾街根深蒂固的保守習(xí)氣。

    想從股票投機中賺錢,一直都不是一件容易的事情,如今更是越來越難。不久前的交易者對掛牌上市的所有股票幾乎掌握了一些操作性很強的知識。1901年,摩根在紐約證券交易所推出美國鋼鐵公司,是由一些比較小的聯(lián)合公司合作組建的。當(dāng)時,證券交易只有275只股票掛牌上市,大概有100只沒有上市的地下交易,其中有許多不需要你去弄明白的股價,這些都是非常小的股票,也可能是不重要的股票,或保證股,交易不夠火爆,所以很難激發(fā)大眾的投資興趣。其實很多股票一年內(nèi)都沒有任何交易。如今,大概有900只股票正常掛牌,600只股票在當(dāng)前這種火爆的市場中交易。另外,老式的類股分類更容易追蹤。當(dāng)初類股非常少,資金也非常少。交易者希望看到的新聞涵蓋的范圍也不夠大。你可以交易所有股票,所有行業(yè)幾乎都可以掛牌上市。只有耗費更多時間和更多精力,才能及時獲得消息。對明智操作的人而言,這一點讓投機變得困難重重。

    有幾千、幾萬人做股票投機,但是只有很少一部分人從中賺錢。大眾常常沉迷于市場無法自拔,從這方面來看,可以肯定大眾常常是賠錢的。無知、貪心、恐懼和奢望,這些都是投機客致命的敵人。這些敵人是人身上的獸性,世界上的每一個法規(guī)制度和每一家證券交易所的規(guī)則都不能將其消除。認真制訂的計劃會被突發(fā)事件打破,就連內(nèi)心平和的經(jīng)濟學(xué)家或樂于助人者對這種事情也無可奈何。故意誤導(dǎo)大眾的信息,不同于直接的明牌,可是也會給人帶來損失。這是一種更狡詐、更危險的敵人,因為這種消息經(jīng)常用各不相同的偽裝和遮掩傳遞給股票交易者。

    普通大眾的交易往往依據(jù)明牌或謠言,有時是語言形式,有時是文字形式,有時是直接的明牌,有時是間接的明牌。面對正常的明牌,你無力抵抗。比如,你的一位摯友真誠地對你說他做了什么,交易了哪些股票,好心建議你,希望你變得有錢。假如明牌是假的,你能做什么呢?正如不被假金塊或假酒侵害,大眾與報明牌的專家或騙子對抗,也得到相同程度的保護。有時大眾與典型的華爾街謠言對抗時,根本得不到保護,也得不到補償。在大量出售證券的自營商、作手、內(nèi)線集團和個人各種方式的協(xié)助下,他們得以用最好的價位,把手中多余的股票賣出。多頭消息通過報紙或大盤走勢傳播,這是最要命的東西。

    閱讀每一天的財經(jīng)版,你都能驚訝地看到,報紙刊登了很多聲明,許多都有半官方性質(zhì)的暗示。大眾普遍認為這是一些很有威信的人,因為他們有的是地位很高的內(nèi)線人士,有的是聲名顯赫的董事,有的在公司擔(dān)任高級職務(wù),有的是權(quán)威人物。我從下面這些報紙中隨便選一條,讀給你聽一下:“銀行業(yè)領(lǐng)袖聲稱,空頭市場還沒有到出現(xiàn)的時機?!?

    這句話果真是一位銀行業(yè)領(lǐng)袖說的嗎?如果真是,他這樣說的目的是什么?為何不把自己的名字刊登出來?難道是因為擔(dān)憂自己的名字刊登出來會贏得大眾的信賴?

    還有一條消息,關(guān)系到一家交易非?;鸨墓?。這一次,提供明牌的是一位聲名顯赫的董事。假如真有這個人,那么在這家公司中,幾十位董事中的哪一位說的?很明顯,既然不知道姓名,造成的任何損失都不能推到任何一位董事身上。

    股票交易者要研究各個地方的投機,還要考慮一些和股市游戲相關(guān)的事實。交易者要想出獲得利潤的方法,還要想出預(yù)防賠錢的方法。什么事情該做,什么事情不該做,這兩樣應(yīng)該放到同等重要的位置。你最好牢牢記住,個股每一個上漲走勢中都伴隨著某種形態(tài)的炒作。內(nèi)線人士發(fā)起這種上漲走勢只有一個目的,那就是把股票以一種賺錢最多的方式賣出。證券公司中的顧客往往認為,假如他能找出某只股票上漲的根本原因,就算得上一個尋根究底的聰明人。作手肯定要故意尋找一種方便出貨的方法,解釋這種上漲趨勢。我堅信,假如主管機關(guān)下發(fā)通知,嚴禁刊登任何不明人士發(fā)出的利多聲明,會在很大程度上減少大眾的損失。我所說的聲明,是指那些故意引導(dǎo)大眾買進或持有某種股票的聲明。

    那些使用不署名董事或內(nèi)線人士權(quán)威的文章,大部分是在誤導(dǎo)大眾,向他們傳播不值得信賴的消息。由于大眾堅信這是半官方的聲明,覺得它可以信賴,所以每年都要賠幾千、幾百萬美元。

    比如,一家公司的某種業(yè)務(wù)非常冷淡,它的股票無人問津。報價也許是這只股票真正價值的象征,也許意味著普通人對這只股票真正價值的態(tài)度。假如股票價格太過低廉,看到這一點的人會選擇買進,促使價格上漲;假如股票價格太過昂貴,那些明白內(nèi)情的人會選擇把它賣掉,促使價格下跌。假如這兩種情況都沒有出現(xiàn),它也就不會被人談?wù)?,大眾將不采取任何措施?
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