關于企業財務營運資金監控研討論文
編者按：本文主要從財務風險；盈利能力；彈性；營運能力進行論述。其中，主要包括：營運資金是企業在生產經營過程中周轉使用的資金,也可以理解為企業在生產經營過程中使用的流動資產凈額、來源于流動負債的部分由于受短期索求權的約束、營運資金是流動資產的有機組成部分,是企業短期償債能力的重要標志、只要流動資產大于流動負債,企業就具備了短期償債能力、一個企業的償債能力和盈利能力互為結果的、在營運資金管理中要考慮自身變換的可能性、營運就是經營運作,營運能力是指企業經營運作能力、企業的盈利能力和償債能力是關系到企業生存和發展的重大問題、營運資金的規模是受企業的財務風險、盈利能力,營運能力和資金的彈性所決定等，具體請詳見。
[摘要]一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金,營運資金在企業供產銷活動中處于重要地位,對企業利潤目標的實現會產生重大影響,營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分,因此應加強對營運資金的分析。
營運資金是企業在生產經營過程中周轉使用的資金,也可以理解為企業在生產經營過程中使用的流動資產凈額。在數量上等于全部流動資產減去全部流動負債后的余額,是流動資產的一個有機組成部分。因此營運資金的特點就是流動資產的特點,即回收期短;具有流動性;多種形式上并存性和數量上波動性。
在流動資產中,來源于流動負債的部分由于受短期索求權的約束,因而企業不能在較短時間內自由使用。相反,扣除流動負債后的流動資產,企業可以在較長時間內自由使用。因為這部分流動資產凈額是由長期籌資方式籌集的,它的償債索求權時間壓力小。
營運資金不僅是流動資產和流動負債二者的差額,而且其規模受企業供產銷的影響,同時又制約著企業的生產經營規模。所以,營運資金的管理不能單純地考慮流動資產和流動負債的比較差異,而需要從企業資金運動的全過程進行系統把握。
營運資金是流動資產的有機組成部分,是企業短期償債能力的重要標志。一般而言,營運資金數額越大,企業短期償債能力就越強,反之則越小。因此,增加營運資金的規模,是降低企業償債風險的`重要保障。然而,營運資金規模的增加,必然要求企業利用長期籌資方式籌集更多的長期資金而占用在流動資產上,但長期籌資方式所籌集的資金成本大,會影響企業的盈利能力,長此以往,最終因為盈利能力低下,影響償債能力,而給企業帶來財務風險。反之,營運資金規模小,企業財務風險高,而企業盈利能力大。同時,營運資金的結構不同,也會影響企業的償債能力和盈利能力。因此,確定營運資金的規模,對營運資金的管理,必須在盈利能力、財務風險兩者之間進行權衡。可見,要對營運資金進行管理,必須從四個內容進行:
一、財務風險
從理論上說,只要流動資產大于流動負債,企業就具備了短期償債能力。因此,企業營運資金的最低理論值為0。但這必須以流動資產的變現數量與期限結構同流動負債的償還數量與期限結構完全吻合為前提,否則,企業就可能形成到期不能償債的風險。從理論上來講,在企業出現財務風險時,可以將長期資產進行變現,來償還到期的債務。然而,在實際中企業為了維持正常的生產經營活動,一般不會動用長期資產來償還流動負債。再者,由于流動資產的變現數量也有極大的不確定性,這主要是應收賬款壞賬和庫存商品削價的可能性存在,所以企業的流動資產的數量必須大于流動負債,即營運資金的數量必須大于0。同時,由于各類流動資產的變現速度和變現數量不同,作為流動資產凈額的營運資金的結構不同,它的償債能力也不同,因此,企業對財務風險的態度不同,要求營運資金的結構也不同。
二、盈利能力
如果企業單純地考慮償債而確定營運資金的規模和結構,勢必會約束自己靈活、機動地運用營運資金,影響企業的盈利水平。因為一個企業的償債能力和盈利能力互為結果的,所以,如果一個企業的盈利水平長期低下,最終會削弱自己的償債能力,從而給企業自身帶來財務風險。企業盈利能力是受收入和成本二個因素所決定,企業營運資金的規模和結構不同,收入和成本的水平也不同。假如一個企業營運資金的規模過大,就會增加營運資金中非盈利流動資產的規模和比例,相對減少了企業的收入,同時增加了資金成本和機會成本。反過來講,企業應根據自己的利潤目標,來確定營運資金的規模和結構。
三、彈性
由于彈性在財務管理中的重要作用,因此在營運資金管理中要考慮自身變換的可能性,以便在需要時,調整營運資金的結構。實際管理中,彈性會影響營運資金的規模,如果現有營運資金的彈性不好,又需要對營運資金結構進行調整,面對這種情況企業有兩個選擇:第一個選擇是犧牲信用和收益,將彈性較小的營運資金強行轉換其形態;第二個選擇是增加具有彈性的營運資金的規模,用于準備短期債務的償付和財務調整,這樣會增加企業的資金成本,減少收益,維持企業現有的信用。
四、營運能力
營運就是經營運作,營運能力是指企業經營運作能力。狹義的理解是企業經營運作的速度,主要表現為資產管理和運用的效率,即資產的周轉速度,在財務分析中常用資產的周轉率來表示,主要包括流動資產周轉率,固定資產周轉率和總資產周轉率指標。
企業的盈利能力和償債能力是關系到企業生存和發展的重大問題。沒有盈利能力企業無法發展,如果沒有償債能力企業連生存都無法保障。因此,爭取較大的盈利能力和足夠償債能力是營運資金管理的重要內容,同時也是財務管理,乃至整個企業管理的最主要的目標。保持營運資金有一定的彈性,是落實財務政策的基礎,如果,營運資金保持著剛性,無彈性,財務管理的許多重大措施無法執行,財務政策就無法落實,財務管理的目標也就無法實現。如果從保持營運資金彈性的最終目的來看也是為了提高企業盈利能力和保持足夠償債能力的,營運能力是企業銷售,生產和采購的能力,以及三個能力的協調程度的總和。因此,營運能力并不是企業財務管理的能力,而是企業生產經營活動的能力。但如果沒有這三個能力或這三個能力不協調,也就談不上企業的財務管理。所以說,保持營運資金有一定的彈性和有較大的營運能力是實行財務管理的基礎。
營運資金的規模是受企業的財務風險、盈利能力,營運能力和資金的彈性所決定。如果考慮降低企業財務風險的要求,營運資金的規模就越高越好;如果考慮提高企業盈利能力的因素,營運資金的規模就越小越好;如果考慮要調整資金結構,保持資金有足夠的彈性,有彈性的營運資金規模越大越好。
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