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上市公司財(cái)務(wù)的10大困局

時(shí)間:2023-03-30 13:12:09 上市輔導(dǎo) 我要投稿
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2017年關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)的10大困局

  隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展,我國(guó)上市公司中陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)也不斷增多。下面,小編為大家講講上市公司財(cái)務(wù)困局,快來看看吧!

2017年關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)的10大困局

  盲目投資

  不少財(cái)務(wù)困境公司在投資之前,并沒有經(jīng)過科學(xué)的可行性論證,帶有很大的盲目性,結(jié)果就是項(xiàng)目盲目上馬,投資方案實(shí)施后,不僅沒有給公司創(chuàng)造效益反而帶來負(fù)面影響。

  大量舉債,償債風(fēng)險(xiǎn)過高

  研究一下T族公司的材料,我們不難發(fā)現(xiàn)很多PT公司上市之初就已種下了禍根:大量舉債投資,投資戰(zhàn)線過長(zhǎng)。由于投資的企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)不善,使這些企業(yè)步入了沒錢還債,債務(wù)雪球越滾越大的惡性循環(huán)。

  巨額的債務(wù)、很低的經(jīng)營(yíng)能力和艱難的融資渠道的共同作用,必然使這些公司的經(jīng)營(yíng)狀況越來越惡劣,最終走向破產(chǎn)。

  “三費(fèi)”過高,資金匱乏

  很多企業(yè)“三費(fèi)”居高不下,運(yùn)營(yíng)成本之高,已經(jīng)達(dá)到了企業(yè)無法支撐的地步。這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率低下,應(yīng)酬過多,缺乏資金控制和資金管理意識(shí),放任自流,導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。

  “穿新鞋,走老路”

  目前我國(guó)上市公司的管理層經(jīng)營(yíng)理念比較落后,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思想還根深蒂固。他們并沒有改變計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的“等、靠、要”思想,經(jīng)營(yíng)機(jī)制沒有根本轉(zhuǎn)變,也沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。

  企業(yè)管理仍是老套路,政企不分,權(quán)責(zé)不清,機(jī)構(gòu)臃腫,效率低下,最終陷入虧損的萬丈深淵。

  經(jīng)營(yíng)杠桿的負(fù)效應(yīng)

  我國(guó)上市公司中因經(jīng)營(yíng)杠桿使用不當(dāng)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的例子有很多。如眾所周知的“標(biāo)王”秦池的破產(chǎn)就是典型的例子。

  財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)

  財(cái)務(wù)杠桿是一把“雙刃劍”,既可以給企業(yè)帶來積極、正面的影響,又可能給企業(yè)帶來負(fù)面、消極的影響。當(dāng)總資產(chǎn)收益率大于借款利率時(shí),舉債能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來積極效應(yīng);

  相反,當(dāng)總資產(chǎn)收益率小于借款利率時(shí),舉債就會(huì)給企業(yè)帶來巨大的負(fù)面效應(yīng),甚至是財(cái)務(wù)危機(jī)。我國(guó)陷入財(cái)務(wù)的上市公司中,一部分就是財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)的結(jié)果。

  主業(yè)萎縮

  企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)并不是意味著沒有中心和主導(dǎo)產(chǎn)品。而T族(ST、PT)公司往往忽略了這一點(diǎn),主業(yè)萎縮成為該類企業(yè)的一個(gè)普遍現(xiàn)象。

  陷入財(cái)務(wù)困境的公司也沒有通過開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率等手段,來實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng),而只是依靠委托理財(cái)?shù)确墙?jīng)營(yíng)性收益度日。

  一般而言,非經(jīng)營(yíng)性收益大多只是企業(yè)或者政府的偶然性行為,很難可持續(xù)發(fā)展。

  公司治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重缺陷

  目前我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在很多缺陷,譬如“一股獨(dú)大”、“內(nèi)部人控制”等現(xiàn)象。而目前的“監(jiān)事會(huì)”“獨(dú)立董事”從某種程度上來講,只是一個(gè)“花瓶”,并沒有起到應(yīng)有的作用。

  追求高速,急功近利

  很多企業(yè)都是盲目擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)多元化投資分散風(fēng)險(xiǎn),急功近利大幅度做廣告,結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)在無休止的競(jìng)爭(zhēng)中迷失方向,最終無奈的走向衰落。

  “股東”大抽血

  很多上市公司的大股東把上市公司作為“提款機(jī)”,通過大額的債務(wù)擔(dān)保和債務(wù)重組等種種手段從上市公司“抽血”。翻開ST、PT公司的年報(bào),上市公司應(yīng)收大股東的帳款,數(shù)額之大,已經(jīng)到了觸目驚心的地步。

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